home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Black Crawling Systems Archive Release 1.0 / Black Crawling Systems Archive Release 1.0 (L0pht Heavy Industries, Inc.)(1997).ISO / tezcat / Financial / Dollar_Crash_Ahead.txt < prev    next >
Text File  |  1996-07-08  |  6KB  |  123 lines
  1.  
  2. From the Radio Free Michigan archives
  3.  
  4. ftp://141.209.3.26/pub/patriot
  5.  
  6. If you have any other files you'd like to contribute, e-mail them to
  7. bj496@Cleveland.Freenet.Edu.
  8. ------------------------------------------------
  9.  
  10.  
  11. I found this article which I think is fantastic in the latest issue of
  12. Forbes (which I think is a great magazine that everyone should read.)
  13. Anyway, it sums up what I think a lot of us feel about the US dollar and
  14. paints a less than rosey picture for it's future.  For the more paranoid
  15. people out there, consider who would step in to help if the US dollar 
  16. collapsed ? And who would benefit from radically lower wages/costs in the
  17. US ?
  18.  
  19. Enjoy !!
  20.  
  21. ---------------------------------------------------------------------
  22.  
  23. Dollar Crash Ahead ?
  24. Forbes page 184, March 13th, 1995 
  25.  
  26. "The dollar may look cheap, but it is going to get cheaper yet
  27. against the mark and the yen."
  28.  
  29. Pain Before Gain
  30. by Andrew J. Krieger
  31.  
  32.    IN MY LAST COLUMN (Dec 4, 1994) I forecast a short-term dollar
  33. decline before a more sustained rally.  The dollar broke lower, from 
  34. 1.58 Deutsche Marks to the dollar at the end of 1994, to the current 1.52.
  35. But I am revising my overall forecast.  I don't think the sustained 
  36. rally is near.  In fact, we are likely to get a real collapse in the 
  37. dollar first.
  38.  
  39.    Only after this dramatic dollar washout to new all-time lows against the
  40. Japanese Yes, Swiss Franc, and Deutsche mark will the U.S. dollar be 
  41. ready for the rally that so many people have lost so much money anticipating
  42. over the last four years.
  43.  
  44.    I am extremely bearish on the dollar for several reasons.  One is the
  45. global overhang of greenbacks that is the inevitable consequence of a nation
  46. living off loans from foreigners.
  47.   
  48.    Another is the steady reallocation of currency reserve portfolios among
  49. foreign central banks.  They are beginning to substitute marks and yen for
  50. dollars.  The dollar is now over represented, accounting for 65% of overseas
  51. currency reserves even though the U.S. economy accounts for only 22% of
  52. global production.  As central banks adjust their holdings, they will be
  53. dumping dollars and buying yen and marks.
  54.  
  55.    There's another factor weighing on the dollar: U.S. stocks and bonds
  56. are becoming less attractive to investors-whether domestic investors or
  57. foreign ones.  As holders dump dollar assets to buy Japanese, German, 
  58. French, and British assets, the dollar will suffer.
  59.  
  60.    The dollar's troubles are deep-seated.  Americans simply spend too much
  61. and save to little and borrow abroad to fill the gap.  Our savings are far
  62. short of what we consume and put into capital investment in factories, 
  63. bridges, and so on.  For a long while we have been able to get away with
  64. this imbalance by raising capital broad-giving foreigners IOUs, Treasury
  65. paper and real estate.  The foreigners have now accumulated net dollar
  66. topping $1 trillion.
  67.  
  68.    Here's something else to think about.  Many hedge found and asset 
  69. managers are remaining doggedly bullish on the dollar and holding on to 
  70. pro-dollar positions through both option and spot strategies.  But their
  71. hands are weakened by 1994's dismal performance.  They cannot sustain much
  72. further pain in their positions, and these positions would likely be 
  73. liquidated in even a modest dollar selloff, further fueling the decline.
  74.  
  75.    If you want further proof of the inherent sickness in the dollar, look
  76. at the seven rate hikes by the Fed over the past year.  In normal times, a
  77. 7% on year Treasury yield with U.S. inflation under 3% would attract 
  78. massive dollar buying.  But all that the Fed has accomplished with its
  79. tightening is to propel the dollar down to its lowest level in two years.
  80.  
  81.    Under the circumstances, only a large, sustained downward move will
  82. cleanse the market of its excessive dollar holdings and bullishness.  What
  83. catalyst could set this process in motion ?  Some unpleasant surprises on
  84. the U.S. inflation front would be a likely candidate.
  85.  
  86.    Wall Street seems to think that the U.S. economy is headed for a soft
  87. landing-slower growth while inflation remains subdued.  I feel, however,
  88. that such a development is unlikely.  The recent slowing of job growth is
  89. probably only a pause in a strong employment market.  The economy is
  90. already past full employment.  I find the inflation risk in the economy
  91. alarmingly large.
  92.  
  93.    What happens when a pickup in inflation is finally obvious ?  The Fed,
  94. I speculate, will be at pains to avoid overreacting.  It will stay its 
  95. current course.  Then bondholders will worry hat the Fed is losing ground
  96. in its anti-inflation fight.  They will dump bonds, taking interest rates
  97. much higher and the dollar much lower, further fueling inflationary
  98. pressures.
  99.  
  100.    We might witness an ugly self-reinforcing cycle of liquidated assets
  101. forcing the liquidation of still further assets.  As foreign holders sold
  102. off real estate, Treasury notes and other U.S. securities, they would
  103. pile up dollars.  These dollars would then be dumped at distress prices 
  104. into the currency markets.
  105.  
  106.    Even the gravity-defying stock market would turn down and begin a
  107. substantial selloff.  Eventually, Alan Greenspan would be forced from his
  108. gradualist approach and would raise rates sharply - and I mean sharply.
  109.  
  110.    Then and only then would the greenback be poised for a long, powerful
  111. rally, the one everyone's been waiting for.  But first the pain, only then
  112. the gain. 
  113. ------------------------------------------------
  114. (This file was found elsewhere on the Internet and uploaded to the
  115. Radio Free Michigan archives by the archive maintainer.
  116.  
  117.  
  118. All files are ZIP archives for fast download.
  119.  
  120.  E-mail bj496@Cleveland.Freenet.Edu)
  121.  
  122.  
  123.